市场热情继续回落：定量观市
市场拥挤度及脆弱性指标：以上市超过60 个交易日的全部A 股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比持续回调。截至4 月3 日，强势股占比为53.81%。换手率角度看，上周万得全A 换手率继续走弱，分位数降至80%以下。全A 的14 日RSI 回落至38.49。股债收益比方面，当前全A 与沪深300 的股债收益比均在1 倍标准差附近。成长-价值动量差Z-Score 滑落至0.8 以下。花旗中国经济意外指数小幅上升至6.6。
重要市场数据：国内市场方面，沪深300 指数下跌1.37%，创业板指下跌2.95%。分行业来看，上周公用事业与农林牧渔涨幅居前。从盈利预测来看，上周顺周期的净利润增速遭遇持续下调。风格方面，上周低波动因子与小市值因子取得明显超额。港股方面，恒生指数下跌2.46%，T10 估值水平较M7相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比快速回升至65.49%。宏观方面，1 年期跨境人民币可比利差维持在0 轴附近，美元指数回落至102.92。
风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。