石化周报：制裁升级 市场再博弈
美元指数下降；布油价格上涨；东北亚LNG 到岸价格下跌。截至3 月28日，美元指数收于104.03，周环比-0.13 个百分点。1）原油：布伦特原油期货结算价为73.63 美元/桶，周环比+2.04%；WTI 期货结算价为69.36 美元/桶，周环比+1.58%。2）天然气：NYMEX 天然气期货收盘价为4.09 美元/百万英热单位，周环比+3.10%；亨利港/纽约天然气现货价格为3.89/2.30 美元/百万英热单位，周环比-1.40%/-32.35%；东北亚LNG 到岸价格为12.82 美元/百万英热，周环比-7.41%。
美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升。截至3 月21 日，美国原油产量1357 万桶/日，周环比基本持平；美国炼油厂日加工量为1575 万桶/日，周环比+9 万桶/日；炼厂开工率87.0%，周环比+0.1pct。
美国原油库存下降，汽油库存下降。截至3 月21 日，1）原油：美国战略原油储备39615 万桶，周环比+29 万桶；商业原油库存43363 万桶，周环比-334万桶。2 ） 成品油: 车用汽油/ 航空煤油/ 馏分燃料油库存分别为23913/4431/11436 万桶，周环比-145/+114/-42 万桶。
投资建议：我们推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注产量持续增长且桶油成本低的中国海油、抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、高分红一体化公司中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油。
风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。